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Cosumar: Attijari Global Research maintient sa recommandation de conserver le titre

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Attijari Global Research vient de publier une note sur la Cosumar suite à la décision de l’AGE d’augmenter le capital social par incorporation de réserves et la distribution d’actions gratuites aux actionnaires. La nouvelle filiale d’Attijariwafa Bank a procédé à un réajustement du cours mais a maintenu sa recommandation de conserver la valeur. Détails.

Attijari Global Research vient de publier une note sur la Cosumar suite à la décision de l’AGE d’augmenter le capital social par incorporation de réserves et la distribution d’actions gratuites aux actionnaires. La nouvelle filiale d’Attijariwafa Bank a procédé à un réajustement du cours mais a maintenu sa recommandation de conserver la valeur. Détails.

Après le renforcement de son capital social en juillet 2017 via l’intégration de ses réserves, Cosumar a décidé de procéder à une nouvelle opération sur le capital similaire en ce mois de juillet.

Le sucrier national compte attribuer une action gratuite pour deux actions anciennes. Par conséquent, le nombre de titres sera porté à 94.487.143 contre 62.991.429 précédemment, soit la création de 31.495.714 actions nouvelles.

    >> Lire également: Cosumar: Augmentation de capital par incorporation de réserves

Pour rappel, la précédente augmentation de capital social a porté sur la création de 20.997.143 actions nouvelles de valeur nominale de 10 DH chacune. Le Capital Social avait été porté de 419.942.860 DH à 629.914.290 DH.

A l’instar de cette ancienne augmentation de capital, la nouvelle opération n’aura aucun impact sur la situation financière de la société, selon les analystes d’Attijari Global Research. «Il s’agit d’une révision technique du cours du titre et ce, dans les mêmes proportions que l’augmentation du nombre d’actions», lit-on sur la note.

Ainsi, les réajustements publiés par la filiale de recherche d’Attijariwafa bank sont les suivants: 

- Le nouveau cours de référence après attribution des nouvelles actions gratuites s’établit à 173,5 DH, équivalent à un cours de 260,2 DH pré-augmentation du capital en date du 04 juillet 2018.

- Le cours objectif d’Attijari Global Research est réajusté à 180 DH (post-augmentation), équivalent à 270 DH (pré-augmentation).

Néanmoins, l’équipe précise que la valorisation fondamentale de Cosumar demeure inchangée, soit une valeur des capitaux propres de 17 MMDH. «Ainsi, nous maintenons notre recommandation de conserver le titre dans les portefeuilles», indique la note. 

Attijari Global Research ne manque pas de rappeler que les opérations d’augmentation de capital sont généralement bien perçues par les investisseurs, particulièrement pour les secteurs de consommation de masse.